一、选择题
1、一般来说，一国国际收支出现巨额顺差会使其（ ）。 A.货币疲软B.货币坚挺C.通货紧缩D.利率下跌
2、实际利率为3%，预期通货膨胀率为6%，则名义利率水平应该近似地等于（ ）。 A.2% B.3% C.9% D.6% 3、广义货币M：不包括以下哪一选项？（ ） A.商业银行活期存款B.商业银行储蓄存款 C.商业银行定期存款D.商业银行股票市值 4、以下哪个市场不属于货币市场？（ ）
A.国库券市场B.股票市场C.回购市场D.银行间拆借市场 5、下列不属于长期融资工具的是（ ）。 A.公司债券B.政府债券C.股票D.银行票据
6、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险
C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同 D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
7、下列属于衍生金融工具的是（ ）
A.股票 B.债券 C.商业票据 D.期货合约 8、持有货币的机会成本是（ ）。 A.汇率B.流通速度C.名义利率D.实际利率
9、19.下面观点正确的是（）。
A.在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
B.没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险
C.永续年金与其他年金一样，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同 D.递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同
10、以下的金融资产中不具有与期权类似的特征的是（ ）。 A.可转债 B.信用期权 C.可召回债券 D. 期货 11、下列属于直接金融工具的是（ ）。
A.企业债券B.银行债券C.银行抵押贷款D.大额可转让定期存单
12、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（ ）
A.做空股指期货B.售出看涨的股指期权C.购买看跌的股指期权D.A、B、C均可 13、（ ）最能体现中央银行是“银行的银行”。 A.发行现钞B.代理国库 C.最后贷款人
D.集中存款准备金
14、下列选项中属于金融创新工具的是（ ）。 A.从资产管理到负债管理 B.从负债管理到资产负债管理 C.从营业网点到网上银行 D.大额可转让定期存单的推出
15、优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（ ）。 A.优先股的机构评级通常更高
B.优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权
C.当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权 D.公司收到的大部分股利收入可以免除所得税 16、下列哪项不是商业银行的资产？（ ） A.对企业贷款 B.在中央银行的存款 C.购买的其他银行的股票 D. 居民的理财产品余额
17、期货交易的真正目的是（ ）。 A.作为一种商品交换的工具 B.减少交易者所承担的风险
C.转让实物资产或金融资产的财产权
D.上述说法都正确
18、下列哪种情况下（ ）货币供给增加。 A.政府购买增加
B.央行从公众手中购买国债 C.一个平民购买通用汽车的债券 D.联想公司向公众发售股票
19、菲利普斯曲线是表示通货膨胀率与（ ）之间的一种此消彼长的负相关关系的曲线。 A.就业率 B.失业率 C.物价上涨率 D.经济增长率
20、货币政策是中央银行根据国家经济发展目标而制定的各种调节控制（ ）的方针和措施的总称。
A.货币供应量B.货币需求量C.货币流通量D.货币周转量
二、多选题
21、中央银行减少货币供给量的措施包括（ABC）。 A.提高法定准备金率 B.提高再贴现率
C.在公开市场上出售国债 D.在公开市场上购买国债 E.降低法定准备金率
22、中央银行的下列行为哪些是基础货币的投放渠道？（）
A.购买政策性金融债券B.购买办公用楼C.购买政府债券D.购买外汇、黄金 E.向商业银行提供再贷款和再贴现
23、广义的商业银行表外业务类型包括（ ）。 A.代理业务 B.短期贷款 C.期权 D.信托业务 E.远期利率合约
24、在商业银行的资产负债表中，负债方的项目包括（ ）。 A.银行资本B.贷款C.存款D.准备金E.从中央银行借款
25、根据“平方根法则”，交易性货币需求（ ）。 A.与利率反方向变化B.与利率同方向变化 C.与交易量同方向变化D.与交易量反方向变化 E.与手续费同方向变化
26、凯恩斯货币需求理论将人们持有货币的动机归纳为( )。 A.交易动机B.消费动机C.预防动机D.财富动机E.投机动机
27、影响通货-存款比率的因素有（）。
A.个人行为B.企业行为C.中央银行D.商业银行E.政府
28、使用贴现法求出的股票价值是股票的( )。 A.市场价值B.清算价值C.内在价值D.理论价值E.账面价值 29、银行提高贷款利率有利于( )
A.抑制企业对信贷资金的需求B.刺激物价上涨C.刺激经济增长D.抑制物价上涨 E.减少居民个人的消费信贷
30、依据非银行金融机构所从事的主要业务活动和所发挥的作用，可将其划分为( )等类别。
A.证券机构B.保险机构C.其他非银行金融机构D.信用合作社E.银行金融机构
三、判断题
31、一种货币相对另一种货币贬值5%，则另一种货币相对这种货币升值5%。( )
32、我国货币政策目标是“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”，实质上是将经济增长作为基本立足点。（ ）
33、柜台交易方式是指在各个金融机构柜台上进行面议、分散交易的方式。（ 34、信用货币制度下金银储备成为货币发行的准备。（ ）
35、提前赎回条款对债券投资者是不利的，而对债券发行人是有利的。（ ）
36、一国汇率高估往往会使外汇供应增加，国际收支出现顺差。( ) 37、依据利率平价理论利率高的货币其远期汇率会升水。（ ）
38、资本充足性监管是市场准入监管的主要内容。（ ）
39、一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的收入效应。（ ） 40、对于溢价发行的债券来说，其到期收益率>本期收益率>息票利率。（ ）
四、名词解释
41、固定汇率制
）
42、国际开发协会
43、货币市场与资本市场
44、经营租赁
五、简答题
45、什么是国家信用？我国国家信用的基本形式是什么？
46、简要说明凯恩斯利率理论的基本要点。
47、简述货币政策传导机制理论的主要内容。
48、何为权证？何为优先购股证？区别为何？
六、论述题
49、根据我国理财学发展的现状及客观环境的需求，论述理财学的前沿课题及其内容。
七、计算题
50、某瑞典公司在美国投资，银行报价是SKr6.3550/6.3600。如果该公司投资1000万瑞典克朗，则为此它将收到多少美元？为什么？
51、己知以下基本汇率，求套算汇率：
（1）$1=DM1.6920=SFr1.3899，求套算汇率DM/SFr？ （2）$1=DMl.6920，GBP1=$1.6812，求套算汇率GBP/DM？
（3）$1=SFrl.3894/1.3904，$1=DMl.6917/1.6922，求套算汇率DM/SFr？
（4）GBP1=$1.6808/1.6816，$1=DM1.6917/1.6922，求套算汇率GBP/DM？
52、假设商业银行体系的现金漏损率c=25%，定期存款与活期存款的比率
t=300%，定期存款的法定存款准备率ri=2%，活期存款的法定存款准备率ra=5%，超额准备率e=4%。当有一笔1000万元的现金由客户存入某一家商业银行后，商业银行体系最终会增加多少活期存款和定期存款？
参考答案
一、选择题
1、【答案】B
【解析】国际收支巨额顺差使本国货币坚挺，本币汇率升值。
2、【答案】C
【解析】根据公式：r=（1+i）×（1+p）-1≈i+p，其中，r为名义利率：i为实际利率：p为通货膨胀率，可得r≈3%+6%=9%。
3、【答案】D
【解析】按照国际货币基金组织的要求，现阶段我国货币供应量划分为如下三个层次：M，=流通中现金；M（狭义货币）=Mo+活期存款：M（广义货币）=M+准货币（企业单位定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金存款+其他存款）。
4、【答案】B
【解析】货币市场是短期融资市场，融资期限一般在1年以内，货币市场一般没有确定的交易场所，主要包括票据贴现市场、银行间拆借市场、国库券市场、大额存单市场、回购市场等。资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场，包括长期借贷市场和长期证券市场。长期证券市场，主要是股票市场和长期债券市场。
5、【答案】D
【解析】资本市场是交易期限在l年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。资本市场包括长期借贷市场和长期证券市场。在长期借贷市场中，包括银行对企业提供的长期贷款和对个人提供的消费信贷；在长期证券市场中，主要是股票市场和长期债券市场。银行票据属于货币市场的短期融资工具。
6、【答案】AD
【解析】A项，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部分平均投资收益。B项，经营风险是指某个企业或企业的某些投资项目的经营条件发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响：财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。没有经营风险的企业也可能因为债务杠杆过高而存在财务风险，而没有财务风险的企业也可能因为外部条件变化等产生经营风险。C项，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。D项，递延年金终值的计算公式为：
与普通年金相同。
7、【答案】D
【解析】金融衍生工具，也称衍生金融资产或者金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气（温度）指数等。ABC三项都属于现货金融产品。
8、【答案】C
【解析】持有货币，获得了货币的流动性并放弃了相应时间内的利息，即为名义利率。
9、【答案】AD
【解析】A项，资金的时间价值就是扣除其风险报酬和通货膨胀贴水之后的那一部分平均投资收益。B项，经营风险是指某个企业或企业的某些投资项目的经营条件发生变化对企业盈利能力和资产价值产生的影响：财务风险是指企业因借入资金而造成的股东收益的不确定性的增加。没有经营风险的企业也可能因为债务杠杆过高而存在财务风险，而没有财务风险的企业也可能因为外部条件变化等产生经营风险。C项，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。D项，递延年金终值的计算公式为：
与普通年金相同。
10、【答案】D
【解析】期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。ABCD四项都具有选择权这一特征：E项期货与现货相对，通常指期货合约，即由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。不具有选择权这一特征。
11、【答案】A
【解析】直接金融工具是指资金所有者与融资者直接发生联系，没有中间第三者的参与。A项，企业债券是一种直接融资方式，是融资企业与资金所有者直接发生投融资联系。BCD三项都是间接金融工具，是以银行为中介方来将融资企业与资金所有者建立投融资联系。
12、【答案】D
【解析】A项，做空股指期货属于洁出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，便可以固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。B项，看涨期权是指期权的购买者拥有在
期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当未来股票价格下跌时，期权的购买者会放弃行使权利，并向卖方支付一定的期权费，该期权费可以部分弥补股价下跌给投资者造成的损失。C项，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当未来股票价格下跌时，投资者可以选择执行该期权，此时期权合约上的执行价格要高于市场价格，因此可以起到对冲风险的作用。如果市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。
13、【答案】C
【解析】A项，发行现钞是指垄断银行券的发行权，成为全国唯一的现钞发行机构，体现中央银行是 “发行的银行”。B项，代理国库是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策，代理国库收支以及为国家提供各种金融服务，体现中央银行是“国家的银行”。作为“银行的银行”，中央银行的职能具体表现在三个方面：①集中存款准备；②最终贷款人：③组织全国清算。其中，“最终贷款人”最能体现中央银行是“银行的银行”。
14、【答案】D
【解析】AB两项是商业银行管理模式的创新。C项是商业银行组织形式的创新。D项，大额可转让定期存单是商业银行的创新性金融工具，目的是为了规避政府关于存款利率上限的限制。
15、【答案】D
【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有优先求偿权。通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。由于债券相较于优先股不具有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。
16、【答案】D
【解析】商业银行的资产主要包括现金资产、信贷资产、证券投资资产以及其他资产。A项，对企业贷款属于商业银行的信贷资产：B项，在中央银行存款属于商业银行的存款资产；C项，购买的其他银行的股票属于证券投资资产： D项，居民理财产品余额为商业银行的负债。
17、【答案】B
【解析】期货交易为交易者提供了一种避免因一段时期内价格波动带来风险的工具。 18、【答案】B
【解析】央行从公众手中购买国债属于公开市场操作，会造成基础货币的增加，从而使得货币供给增加。 19、【答案】B
【解析】菲利普斯曲线是用来表示失业与通货膨胀之间交替关系的曲线，由新西兰经济学家威廉·菲利普斯于1958年在《1861-1957年英国失业和货币工资变动率之间的关系》一文中最先提出。菲利普斯曲线显示，当失业率降低时，通货膨胀率上升；当通货膨胀率较小时，失业率较大，此消彼长。
20、【答案】A
【解析】货币政策是政府对经济实行宏观调控的基本经济政策之一，各国一般都是通过法律赋予中央银行制定和实施货币政策的职责。货币政策是指中央银行为了实现物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡等宏观经济政策目标，变动货币供应量，以影响利率和国民收入的政策措施。
二、多选题
21、ABC
22、ACDE 23、ACDE
24、CE
25、AC
26、ACE
27、AB
28、CD 29、ADE 30、ABC
三、判断题
31、×
32、× 33、√ 34、× 35、√
36、× 37、×
38、× 39、× 40、×
四、名词解释
41、答：固定汇率制是指一国货币与美元或其他货币保持固定汇率的制度，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。固定汇率制的优点在于：固定汇率可以避免汇率频繁变动给国际贸易和投资活动所带来的汇率风险，减少收益的不确定性，从而推动国际贸易和跨国的长期投资。在固定汇率制下，政府为了维持汇率水平，就不能过度增发货币，以免本币受到贬值压力，这有利于一国的经济增长与充分就业。固定汇率制的缺点在于：实行固定汇率制的国家如果同时允许资本项目自由流动，那么这就会导致该国失去独立的货币政策。在固定汇率制下，国际游资尤其是投机性资金往往通过抛售软货币，抢购硬货币从中谋利。而且一旦大国实行紧缩性的货币政策，那么就可能会导致实行固定汇率制的小国遭受货币性危机。
42、答：国际开发协会于1960年9月正式成立，它的宗旨是为最不发达国家提供比世界银行贷款条件更优惠的贷款，借此减轻其国际收支负担，促进它们的经济发展和居民生活水平的提高。
国际开发协会的资金来源有四个方面：①成员国认缴的股金。②捐助国捐款。协会通常每三年筹措一次捐款补充资金，以维持不断增长的贷款需要。③世界银行拨款。世界银行从其净收入中拨出一部分款项。 ④协会业务经营的净收益。
国际开发协会的贷款称为软贷款，只贷给最贫穷的成员国政府，不收利息，仅收0.75%的手续费，贷款期限可长达50年。协会的贷款一般是针对特定项目，同时提供技术援助和进行经济调研。
43、答：货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。
由于该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。
资本市场是长期资金市场，是指交易期限在1年以上的长期金融交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要，也称中长期资金市场。资本市场按融通资金方式的不同，又可分为银行中长期信贷市场和长期证券市场。
44、答：经营租赁又称服务性租赁，指出租人在提供融资便利的同时，负责租赁设备的维护、保养，承担设备的有形及无形折旧的风险的一种中短期租赁业务，一般期限较短，如几个月或几天。承租人的承租目的不是融通资金，而是为得到设备的短期使用，以及出租人提供的各种管理服务。这些租赁设备一般是通用性强、技术更新快的，如电脑、加工工业设备、医疗器械等。在租赁期内可以中途解除合同，期满后一般将租赁物交还出租人。对于承租人来说，应用经营性租赁，可以避免设备的闲置浪费及资产由于新产品出现而无形折旧，并可得到技术、维修等服务。而对于出租人来说，其风险较大，并要负担大量的费用，因而相对于融资性租赁来说，租金要高得多。
五、简答题
45、答：国家信用指国家或其附属机构向社会公众和国外政府机构发行债券或借入资金的一种信用形式，它以国家为主体，主要用于弥补财政开支不足和进行生产性投资。国家信用按照来源可以分为国内信用和国外信用，按期限可以分为国库券、中期国债和长期国债，按发行方式可以分为公开征券和银行承销。主要信用工具有中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券。
我国国家信用的基本形式比较单一。最主要的国家信用是中央政府债券，即国债。由于我国地方政府不能发行债券，政府从法律上也不能担保债券，因此直接的国家信用比较单一。中国人民银行发行的央行票据也是国家信用的形式之一，我国从2003年开始发行了大量的央行票据，弥补了没有一年期以下国债的缺陷。
46、答：凯恩斯认为利息完全是一种货币现象，利率的高低由货币的供求来决定，在此基础上建立了货币供求论以分析利率的决定因素。其理论的基本要点主要包括以下几个方面： （1）利率由货币需求和货币供给所决定。这与古典利率理论强调储蓄、投资等实物因素决定利率的观点相反，凯恩斯的利率决定理论强调货币因素对利率的影响。
（2）货币需求取决于人们的流动性偏好，而利息就被定义为人们放弃流动性偏好的报酬。在现代货币信用制度中，由于未来的不确定性，人们对货币具有流动性偏好，即考虑持有财富的形式时，大多倾向于选择货币，其动机包括：①交易动机，人们持有货币以备日常之需，它与收入成正比；②预防动机，人们为应付紧急需要而保有一部分货币，它也与收入成正比；③投机动机，人们持有货币以备将来投机获利，它是利率的减函数。
（3）货币供应是由中央银行决定的外生变量，而利率取决于货币的供求均衡点。当人们的流动性偏好增强时，愿意持有的货币数量增加，当货币供应不变时利率就会上升；反之，当货币需求减少而货币供应不变时，利率就会下降。
（4）提出流动性陷阱，即当利率下降到一定程度时，人们愿意持有无限多的货币而不愿持有有价证券，故中央银行无法通过继续发行货币降低利率。
货币供应曲线M因由货币当局决定，故为一条直线：L是货币需求曲线，两线相交点决定利率。但L越向右越与横轴平行，表明M线与L线相交于平行部分时，货币流通陷入流动性陷阱。总之，凯恩斯学派的利率决定论从货币的供求来考察利率的决定，纠正了古典学派完全忽视货币因素的偏颇，然而它又走到了另一个极端，将投资、储蓄等实质因素完全不予考虑，显然也是不合适的。
47、答：货币传导机制指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。它实际上包含两个方面内容：一是内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；一是中间指标发挥外部影响，即对总支出起作用的过程。在西方，关于货币政策传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。 （1）凯恩斯学派的货币传导机制
凯恩斯学派认为，货币只是资产的一种形式，每一种资产都有收益率，各经济单位通过比较各种资产的收益率而随时调整其资产结构，这个调整必将影响到整个经济活动。对此，凯恩斯学派认为，货币政策传导过程可表示为：货币政策工具→M（货币供应）r（利率）→I（投资）→E（总支出）→Y（收入），即先是通过货币供应量的变动影响利率水平，再经利率水平的变动改变投资活动水平，最后导致收入水平的变动。货币政策对收入水平影响的大小取决于：①货币政策对货币供应量的影响，这取决于基础货币和货币乘数；②货币供应量的变化对利率的影响：③利率变化对投资水平的影响；④投资水平对收入水平的影响，这取决于投资乘数的大小。这一传导过程中各个环节是一环扣一环的，如果其中任意环节出现阻塞或障碍，都可能导致货币政策效果的减弱或无效。在这个传导机制发挥作用的过程中，最主要的环节是利（2）货币学派货币传导机制
货币学派认为，利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。该学派认为，增加货币供应量在开始时会降低利率，银行增加贷款，货币收入增加和物价上升，从而导致消费支出和投资支出增加，引致产出提高，直到物价的上涨将多余的货币量完全吸收掉为止。因此，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接
的影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，可用符号表示为：M→E>I→Y。其中ME，是指货币供给量的变化直接影响支出。货币供给量不通过利率途径而直接影响支出原因在于货币需求有其内在的稳定性，当作为外生变量的货币供给改变，由于货币需求并不改变，公众手持货币量会超过他们所愿意持有的货币量，从而必然增加支出。EI，是指变化了的支出用于投资的过程，这是一个资产结构的调整过程，因为不同取向的投资会相应引起不同资产相对收益率的变动，这就引起资产结构的调整。
48、答：（1）权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利在某一特定期间按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。
认股权证全称是股票认购授权证，指由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票的权利凭证。权证表明持有者有权利而无义务。如果公司股票价格上涨，超过认股权证所规定的认购价格，权证持有者按认购价格购买股票，赚取市场价格与认购价格之间的差价；如果市场价格比约定的认购价格还低，权证持有者可放弃认购。从内容看，认股权证实质上就是一种买入期权。 备兑权证属于广义的认股权证，它也给与持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任的机构。
（2）优先购股证即优先认股权（stockrights），指公司增发新股时为保护老股东利益而赋予老股东的一种特权，即允许老股东按照低于股票市价的特定价格（通常称为配股价）购买一定数量的公司新发行的股票，这种股票发行方式通常称为配股发行。按照配股发行的条件，老股东可以按照目前持有的公司股票数占公司已发行股票数的比例，按特定价格购入相同比例的新股，以保证其持股比例不变。
（3）以认股权证和备兑权证为代表说明，权证和优先购股证的区别如下：
①发行时间。认股权证一般是上市公司在发行公司债券、优先股股票或配售新股之时同时发行，备兑权证的发行时间没有限制。优先购股证一般是在公司增发新股时发行。 ②认购对象。认股权证持有者只能认购发行认股权证的上市公司的股票，备兑权证持有者有时可认购一组股票。同时，针对一个公司的股票，会有多个发行者发行备兑权证，它们的兑换条件也各不一样。优先购股证持有者只能认购公司新发行的股票。
③发行目的。认股权证与股票或债券同时发行，可以提高投资者认购股票或债券的积极性。同时，如果到时投资者据此认购新股，还能增加发行公司的资金来源。备兑权证发行之际，
作为发行者的金融机构可以获得一笔可观的发行收入，当然它也要承受股市波动给它带来的风险。上市公司发行优先购股证为保护老股东利益。
④到期兑现。认股权证是以持有者认购股票而兑现也可能是投资者放弃认购，备兑权证的兑现，可能是发行者按约定条件向持有者出售规定的股票，也可能是发行者以现金形式向持有者支付股票认购价和当前市场价之间的差价。优先购股证持有者在未来某个时间或某一段时间以事先确认的价格购买一定量该公司股票。持有者有权利而无义务。过期被认为放弃认购。
六、论述题
49、答：知识经济和全球化是当今社会发展的两大特征。知识经济是继农业经济、工业经济之后一种崭新的经济形态。在知识经济时代，知识是社会财富的主要创造力，从事知识的创新、传播和运用的知识劳动者是社会财富的主要创造者。同时，由于现代经济和科技的迅猛发展，全球呈现一体化的趋势，企业的生产经营已不仅仅局限于一个国家、一个地区，而已经拓展到全世界的每一个角落。在这种情况下，传统的财务思想、理论和方法都会面临许多新的挑战。
（1）公司理财的基本要素从财务资本扩展到知识资本，如何加强对知识资本的管理、利用，是公司理财面临的新课题。在知识经济时代，由于公司理财的基本要素面临着从财务资本向知识资本扩展，理财的内容也将发生一些新的变化。例如，在知识资本的取得上，公司理财要关注从什么渠道、用什么样的方式取得知识资本，如何降低知识资本的取得成本，怎样优化财务资本和知识资本之间的结构；在知识资本的运用上，公司理财要关注知识资本与财务资本如何结合使用，如何有效地配置企业的财务资本和知识资本，提高知识资本的利用效率；在知识资本收益分配上，公司理财要关注知识资本如何参与企业收益的分（2）投资管理的新领域：人力资源、无形资产和风险投资。工业经济时代企业生产要素的投入主要以设备、资本、原材料为主，与之相联系的公司理财比较注重固定资产投资、金融投资和营运资本管理，而对人力资源、无形资产和风险投资关注比较少。知识经济条件下，在新的资产结构中，以知识为基础的专利权、商标权、商誉、计算机软件等无形资产和以人才引进和开发为主的人力资产的比例大大增加。在这种情况下，人力资源管理、无形资产管理和风险投资管理必然成为公司理财的新领域。
（3）基于信息技术的财务决策理论也是知识经济对公司理财学发展的要求。在信息技术广泛应用的今天，信息的“稀缺性”已不再是困扰财务决策的主要障碍，而对面广、量多的信息进行筛选、处理和运用的能力反而变得“稀缺”。现代公司理财，要求信息系统能够提供有效的决策支持，能对企业内部及市场环境进行分析、评价、诊断、预测和优化，并能根据定量和定性分析相结合的原则对每一备选方案进行情景分析和模拟，从而辅助决策者作出科学的决策。
（4）理财的国际化视角是经济全球化的必然要求，也是当代理财学的一个重要的分支。经济全球化促使企业跨国经营，跨国经营的企业的理财重点是如何防范外汇风险，其具体包括经济风险、交易风险和折算风险，经济风险是指汇率波动对公司未来现金流量的影响；交易风险是未来现金交易受汇率波动影响时存在的风险：折算风险是在编制合并报表时，跨国公司把每个子公司的财务数据折算为本国货币时存在的风险。如何规避由于汇率波动所带来的这些风险，已成为理财学发展的重要课题。另外，全球化视野下，企业的融资市场和投资项目的选择已不再仅仅局限于本国或本地区，如何在国际资本市场上以最低的成本筹资，同时在全球范围内，选择最佳的投资项目，这些都是当代理财学需要回答的问题。
七、计算题
50、解：在外汇市场上，通常采用美元标价法，即所有在外汇市场上交易的货币都对美元报价：并且，除英镑等极少数货币外，对一般货币均采用以美元为外币的直接标价法，即1美元等于多少该种货币。银行报价是SKr6.3550/6.3600，这意味着银行实际买入美元（即交易者买入瑞典克朗）的价格为6.3550瑞典克朗兑换1美元，银行卖出美元（即交易者卖出克朗）的价格为6.3600瑞典克朗兑换1美元。所以，该公司投资1000万瑞典克朗将收到10000000÷6.3600=1572327（美元）。
51、解：（1）SFr1=DMl.6920/1.3899=DMl.2174；
（2）GBP1=DM1.6812×1.6920=DM2.8446；
（3）由于两种汇率的标价方法相同，要将竖号左右的相应数字对应相除，因此，DM1=SFr
（1.3894/1.6922）/（1.3904/1.6917）=SFr0.8211/0.8219；
（4）由于两种汇率的标价方法不同，要将竖号左右的相应数字对应相乘，因此，GBP1=DM（1.6808×1.6917）/（1.6816×1.6922）=DM2.8434/2.8456。
52、
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